规范信息披露是银行理财市场健康发展的必要条件

　　规范的信息披露是资本市场的生命线，也是银行理财市场健康发展的必要条件。报告认为，我国资本市场已经建立比较完善的信息披露制度，但在除公募基金之外的资产管理领域，信息披露还缺少规范和标准，已有的信披制度也未得到严格执行，信息披露暴露出的问题已经成为阻碍资管市场健康发展的因素之一。2018年资管新规和理财新规先后发布，资管市场迎来巨变，监管部门对资管产品特别是银行理财产品的信息披露提出更高要求。

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　　报告显示，加强信息披露对银行理财行业、投资者、发行机构、监管部门都具有重要意义。

　　首先，加强信息披露有利于保护投资者利益。一方面，真实、可靠、及时、准确的信息披露有利于投资者的价值判断，以选择适合自己风险偏好的理财产品；另一方面，也有利于杜绝理财产品暗箱操作而产生利益冲突和利益输送，防止欺诈投资者行为发生。

　　其次，加强信息披露有利于打破刚兑，加速银行理财产品净值化转型。通过信息披露，将理财产品的投资运作过程展示给投资者，费用、收益和损失一目了然，使投资者对净值型产品加深了解，增强信心，提高其风险意识，真正做到“卖者尽责，买者自负”。

　　最后，加强信息披露还有利于防控金融风险，促进银行理财行业的健康发展。完善信息披露，提升市场透明度，本身就是监管的主要内容之一。加强行业数据监控和信息披露制度建设，便于监管部门监测行业风险。

　　银行理财信息披露存在四大问题

　　在资管新规和理财新规发布之前，银行理财产品信息披露不充分问题一直被广为诟病。常见的问题包括资金投向不明、产品实际收益分配不透明、相关费用收取无标准等。银行理财信息披露问题，多与银行理财产品的资金池运作和期限错配有关，发行机构不愿披露也无法披露。

　　2018年4月，旨在防控金融风险、规范资管市场的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式发布，其中特别强调资管产品的信息披露责任。意见第十二条规定，金融机构应当向投资者主动、真实、准确、完整、及时披露资产管理产品募集信息、资金投向、杠杆水平、收益分配、托管安排、投资账户信息和主要投资风险等内容。资管新规让资管产品信息披露有了基本制度基础。

　　2018年7月，《商业银行理财业务监督管理办法》发布，再次明确商业银行对理财业务进行信息披露的义务，对信息披露提出更高的要求，银行理财产品信息披露的制度框架形成。

　　报告显示，资管新规和理财新规发布一年多以来，银行理财产品特别是净值型产品在信息披露方面已经取得明显进步。但由于目前银行理财处于转型阶段和过渡期，新规中的信息披露制度还未得到严格执行，各家银行在信息披露过程还存在诸如标准不统一、不规范等问题。整体来看，目前银行理财产品在信息披露方面的表现还难以满足投资者期望，还存在以下问题。

　　一是仍有较多银行未重视理财产品信息披露。据金牛理财统计，截至三季度末，在发行净值型银行理财产品的199家银行中，仍有一半以上银行官网未建立理财产品查询平台，有三分之一的银行官网未披露净值型产品净值，仅两成银行能做到每个季度至少发布一期产品运作报告。另外，理财新规要求商业银行每半年披露其从事理财业务活动的有关信息，也就是银行的理财业务半年报，但目前发布这一报告的不超过3家银行。

　　二是信息披露渠道不统一。理财新规要求，商业银行发行公募理财产品，应当在官方网站或者按照与投资者约定的方式披露理财产品信息。目前银行理财产品的净值发布主要有三种渠道：银行官网、手机银行和中国理财网，三种渠道披露的信息项目不一，数据经常不一致，投资者查询不便。

　　三是产品信息披露模式不规范。理财新规对信息披露的内容和要素有明确规定，但从实际执行来看，目前商业银行并未严格遵守，披露形式五花八门。有些机构仅发布产品份额净值，未披露累计份额净值；有的机构仅以新闻公告形式发布最新净值，历史净值数据难以查找。机构发布的定期运作报告格式也不统一，报告项目内容也有较大差别，有的甚至不公开披露投资组合及重仓资产详情，难以称为真正运作报告。

　　四是还未形成定期披露制度。理财新规对产品净值、运作报告等的披露时间和频率有详细规定，但目前多数机构的信息披露时间存在随机性，部分机构还存在无公告就中断发布信息的情况。

　　为了评估银行理财发行机构的信息披露现状，近日中证金牛联合新华网财经频道发布2019年三季度净值型银行理财综合能力排名，对各银行的理财信息披露成绩进行客观评价。在信息披露成绩单中，199家银行中得分在60分以上的仅35家，及格率不足18%，反映目前银行理财信息披露水平亟需提升。

　　值得注意的是，部分银行的理财信息披露表现较好，排名前五的银行分别为上海浦东发展银行、江苏江南农村商业银行、中国光大银行、江苏银行和建设银行。